بررسی بازار بیتکوین از نظر داده های درون شبکه در هفته منتهی به ۱۴ مِی

وضعیت سلامت شبکه

قیمت بیتکوین در هفته‌ گذشته (۶ تا ۱۴ می ۲۰۲۳) با ریزش ۱۰۰۰ دلاری همراه شد. همزمان با این اتفاق، فعالیت در شبکه همچنان افت ادامه‌دار شدید و سریعی را تجربه نمود، به طوری که جهش منفی تعداد آدرس‌های فعال (نمودار قرمز) و جدید (نمودار آبی) منجر به رسیدن شاخص‌ها به سطوح ۲ ساله‌شان شد. از سوی دیگر، میانه حجم تراکنش‌ها هم به کف ۵ ساله خود رسید که بازگوکننده عدم فعالیت نهنگ‌ها بود.

با توجه به افزایش درآمد ماینرها از طریق کارمزد شبکه که به دلیل Ordinals بیتکوین بوده، شاهد بازگشت و افزایش تمایل ماینرها به استخراج هستیم که این امر منجر به رشد نرخ هش و رسیدن به نزدیکی سطوح اوج تاریخی خود گردید. تا زمان تهیه گزارش، زمان ساخت بلاک به زیر ۱۰ دقیقه میل پیدا کرده که ادامه روند فعلی فعالیت ماینرها و کاهش زمان ساخت بلاک، احتمال افزایش سختی شبکه در ۱۸ می را محتمل خواهد ساخت. به طور کلی سلامت شبکه با وجود وضعیت مطلوب امنیت از سوی فعالیت دچار تزلزل شده که تدوام روند فعلی آن به نفع سلامت شبکه نخواهد بود.

وضعیت ماینرهای بیتکوین

با وجود بهبود درآمد ماینرها و بالاتر بودن قیمت بیتکوین از میانگین هزینه استخراج آن‌ها، موجودی کوین این گروه از هولدرها در هفته اخیر افزایش ۰.۵ درصدی را تجربه نمود. پس از تسلیم و گذراندن دوره سخت توسط ماینرها که همزمان با ریزش شدید میان مدتی قیمت همراه شده بود، اکنون شاهد بهبود شاخص Puell هستیم.

وضعیت عرضه و تقاضای بیتکوین

طبق گزارش هفته پیشین (هفته منتهی به ۶ می ۲۰۲۳)،  افرادی که در ناحیه ۲۶.۰۰۰ تا ۲۶.۸۰۰ دلار دست به انباشت کوین‌ زده ‌بودند، موجودی در سود خود را با نوسان و ریزش قیمت کاهش دادند. در حال حاضر تنها ۱۴۶ هزار بیتکوین در این نواحی قیمتی قرار دارند. از سوی دیگر، حجم کوین‌های در ضرر بالاست و در صورت تشدید ریسک، پتانسیل برای فروش افراد در نزدیکی نقاط سربه‌سر و با هدف ضرر کمتر محتمل خواهد بود.

با کاهش قیمت، شاهد توزیع در شبکه بودیم که عمدتا این فروش‌ها در سود صورت گرفته بود. حال با بررسی باند سنی گروه‌های مختلف، به توزیع سفته‌بازان و هولدرهای میان مدت پی می‌‎بریم که در ۷ می مجددا ۱۴۲ هزار بیتکوین با باند سنی ۳-۶ ماه به فروش رفت. در روزهای اخیر سفته‌بازان (باند سنی ۱-۳ ماه) و باند سنی ۶-۱۲ ماه به ترتیب دست به توزیع ۱۳.۰۰۰ و ۱۲.۰۰۰ بیتکوین زدند.

با شروع رشد قیمت از محدوده ۱۶.۸۰۰ دلار،  شاخص RHODL که نسبت کوین‌ها با باند سنی ۱ هفته به ۱-۲ سال را می‌سنجد، روند صعودی به خود گرفت که نشان‌دهنده افزایش فعالیت و انباشت از سوی سفته‌بازان است. در حال حاضر RHODL به سطح ۱ ساله خود رسیده که با توجه به ناحیه فعلی قیمت بازتاب فعالیت سفته‌بازان و کاهش موجودی هولدرهاست.

میانگین هزینه کوین برای گروه‌های مختلف به ترتیب برابر است با:

بیتکوین‌ها با باند سنی ۱ ماه- ۱ هفته: ۲۸.۸۰۰ دلار

بیتکوین‌ها با باند سنی ۱ -۳ ماه: ۲۶.۲۰۰ دلار

بیتکوین‌ها با باند سنی ۳-۶ ماه: ۱۸.۲۰۰ دلار

بیتکوین‌ها با باند سنی ۶-۱۲ ماه: ۲۱.۲۰۰ دلار

در شرایط فعلی میانگین هزینه پایه کوین برای باند سنی ۱-۳ ماه اولین حمایت مهم پیش‌روست.

موجودی ولت‌های بزرگ بیتکوین طی هفته گذشته کاهش یافت. هم‌چنین یکی از دسته‌هایی که عمده کوین‌هایشان را با شروع کاهش قیمت در سود فروختند، نهنگ‌های بزرگ (موجودی بالای ۱۰.۰۰۰ بیتکوین) بودند. ضعف تقاضا در شبکه همچنان وجود دارد و انباشت عمدتا از سوی معامله‌گران خرد صورت گرفته ‌است.

نزدیک‌ترین تاریخ‌ سررسید تقریبا مهم برای بازار آپشن از نظر حجم قراردادهای باز (معادل تقریبا ۶۶۰ میلیون دلار) در هفته آتی، مصادف با ۱۹ می ۲۰۲۳ است.
حداکثر ضرر (Max Pain برای معاملات آپشن برابر با ۲۷,۵۰۰ دلار می‌باشد.) مهم‌ترین مقاومت‌های قیمتی برای این تاریخ به ترتیب برابر با ۲۸.۰۰۰ و سپس ناحیه ۲۹,۵۰۰ دلار (با حجم قرار داد باز Call بیشتر) است. نواحی حمایتی حائز اهمیت برابر با ۲۵,۵۰۰ و ۲۵.۰۰۰ دلار خواهد بود.
نسبت Put/Call برای این تاریخ برابر ۰.۸۹ است و نشان می دهد که سنتیمنت معامله‌گران این بازار نسبت به گذشته منفی‌تر شده‌است.

جمع‌بندی

به طور کلی سلامت شبکه از لحاظ فعالیت در حال تضعیف است. وزنه عرضه در شبکه هم‌چنان نسبت به تقاضا غالب‌تر است. با توجه به فروش‌های صورت گرفته از سوی سفته بازان و باند‌های سنی دیگر، در صورت تشدید ریسک احتمال ادامه‌دار بودن توزیع برای کسب سود محتمل خواهد بود. هم‌چنین تمایل به فروش از سوی کوین‌های در ضرر می‌تواند تقویت شود که سناریو ریسکی را برای قیمت امکان‌پذیر می‌کند.