آموزش استراتژی معاملاتی فارکس – رول اور چیست؟

بسیاری از معامله گران بازار فارکس مجموعه متنوعی از منابع را برای هدایت تصمیمات معامله گری خود به کار می‌گیرند. فعالیت در این بازار تنها به باز و بسته کردن دلبخواهی معاملات محدود نیست، بلکه تغییر و تکامل بازار فارکس موجب شده تا برای بهبود عملکرد خود، به تحقیق و تمرین زیادی نیاز داشته باشید.

اگر تا به حال مقدمات معامله در بازار فارکس را فرا گرفته‌اید، می‌توانید به کمک این محتوای آموزشی ۴ بخشی، با مفاهیم پیچیده‌تری آشنا شوید؛ از جمله: معامله در سشن‌های معاملاتی مختلف، استفاده از استراتژی های شکست (Breakout) و رنج (Range) در معاملات و نکات دیگر؛ پس با ما همراه شوید.

رول اور در فارکس چیست و چه عملکردی دارد؟

یکی از مفاهیم پیشرفته‌ای که می‌تواند در طراحی یک استراتژی معاملاتی مطمئن به شما کمک کند، محاسبه و استفاده از رول اور (Rollover) است. همه ارزها یک نرخ بهره بین بانکی شبانه مشخص دارند و از آنجا که بازار فارکس شامل معامله جفت ارزهاست، همه معاملات شامل دو نرخ بهره مختلف می‌شوند. برای مثال، اگر یک پوزیشن USD فارکس پس از زمان بسته شدن بازار آمریکا باز باشد (یعنی ساعت ۵ عصر به وقت شرقی یا ۱۲:۳۰ شب به وقت ایران)، بروکر شما آن را با توجه به نرخ بهره پایانی روزانه می‌بندد و در روز معاملاتی بعدی آن را از طرف شما وارد بازار می‌کند. در واقع این شرایط به معنی تمدید زمان تسویه شما به مدت یک روز دیگر است.

زمان یا دوره تسویه (settlement date) به زبان ساده عبارت است از بازه زمانی بین اجرای یک معامله و خروج از آن و به سرانجام رسیدن پوزیشن. این دوره آنقدر ادامه پیدا می‌کند تا از بازار خارج شوید یا پوزیشن شما به دلیل موجودی ناکافی در حساب معامله‌گری‌تان بسته شود. هنگامی که پوزیشن رول اور می‌شود، تفاوت نرخ بهره ارزهای آن جفت ارز را یا دریافت یا پرداخت می‌کنید. به این هزینه، نرخ رول اور (یا به طور خلاصه، رول) و نیز سوآپ (Swap) گفته می‌شود.

در صورتی که نرخ بهره ارزی که نسبت به ارز دیگر لانگ شده بیشتر باشد، به آن پوزیشن اعتبار تعلق می گیرد؛ به همین شکل، اگر نرخ بهره ارزی که نسبت به ارز دیگر لانگ شده کمتر باشد، از آن پوزیشن بدهی کسر می شود. برای مثال، اگر یک پوزیشن لانگ EUR/USD داشته باشید و نرخ بهره شبانه EUR کمتر از USD باشد، باید مابه‌تفاوت را پرداخت کنید. در ادامه‌ی این محتوای آموزشی با مثال‌های بیشتری به شرح این مطلب می‌پردازیم.

اهمیت رول اور در معاملات فارکس چیست؟

اگر می‌خواهید یک معامله را برای بیش از یک روز نگه دارید، باید حواستان به نرخ رول اور آن نیز باشد. در شرایط عادی بازار، نرخ رول اور فارکس نسبتا پایدار است. البته، اگر بازار بین بانکی به دلیل افزایش ریسک اعتباری دچار تلاطم شود، ممکن است نرخ رول اور هر روز دچار تغییرات چشمگیری بشود.

بعضی از انواع استراتژی های معاملاتی در بازار فارکس که بر مابه‌تفاوت نرخ بهره تمرکز دارند، از جمله معاملات انتقالی (Carry Trade)، با هدف استفاده از نرخ رول اور مثبت، یک پوزیشن لانگ را برای ارزهایی که نرخ بهره بالایی دارند و یک پوزیشن شورت را برای آن‌هایی که نرخ بهره پایینی دارند باز می‌کنند.

به خاطر داشته باشید که رول اور برای پوزیشن هایی که یکی از جفت ارزها، دلار آمریکاست، تنها در صورتی اعمال می شود که معامله تا پس از ساعت ۵ عصر (به وقت شرقی| ET) باز بماند. پس می‌توان با بستن پوزیشن‌(ها) تا پیش از این زمان، از ریسک پرداخت رول اور منفی اجتناب کرد.

علاوه بر آن، تغییرات نرخ بهره می‌تواند به نوسانات شدیدی در نرخ رول اور منجر شود، به همین دلیل خوب است که دانش خود را درباره تقویم بانک‌های مرکزی مرتبط با ارزهای معاملاتی خود به روز نگه دارید تا زمان این رویدادها را تحت نظر داشته باشید.

محاسبه نرخ رول اور فارکس

هنگام محاسبه نرخ رول اور یک جفت ارز، باید سه عامل کلیدی را در نظر داشته باشید:

۱. حجم معامله شما

۲. جفت ارزی که معامله می‌کنید

۳. نرخ بهره حاکم بر هر ارز

با استفاده از این محاسبات می‌توانید تخمینی کلی از میزان رول اور داشته باشید. البته، نرخ واقعی رول اول می‌تواند با آنچه محاسبه کرده‌اید اختلاف داشته باشد، زیرا نرخ بانک مرکزی معمولا نرخ هدف آن‌هاست، در حالی که رول اور یک بازار قابل معامله است که تحت اثر شرایط بازار، متاثر از اختلاف قیمت خرید و فروش ارزها (Spread) می‌شود.

مثالی از محاسبه رول اور

بیایید نگاهی به نحوه محاسبه هزینه رول اور روزانه برای AUD/USD در سطح معاملاتی ۰.۶۳ داشته باشیم. فرض می کنیم که سطح نرخ بهره سالانه برای دلار استرالیا و آمریکا به ترتیب برابر با ۱.۵% و ۲.۵% است. تصور کنید که با حجم مینی لات، یعنی ۱۰،۰۰۰ واحد ارز، یک پوزیشن لانگ باز کرده‌اید. برای AUD، نرخ رول اور این گونه محاسبه می‌شود (زیرا پوزیشن شما لانگ است):

قدم اول: نرخ بهره سالانه را با توجه به حجم معامله محاسبه کنید.

AUD 10,000 x 1.5% = AUD 150 سالانه

قدم دوم: محاسبه کنید که معامله شما با یک روز رول اور چقدر بهره دارد.

AUD 150 / 365 = AUD 0.4109 رول اور

برای USD، میزان رول اور به این شیوه محاسبه می‌شود (زیرا پوزیشن شما برای این ارز شورت است):

قدم اول: نرخ بهره سالانه را با توجه به ارزش جفت ارز محاسبه کنید.

USD 6,300 x 2.5% = USD 157.50 سالانه

قدم دوم: میزان رول اوری که باید برای یک روز بپردازید را محاسبه کنید.

USD 157.50 / 365 = USD 0.4315

قدم سوم: بهره به دست آمده با AUD را به USD تبدیل کنید (ارز پایه).

AUD 0.41095 x 0.63 = USD 0.2589

هنگامی که این مقادیر را محاسبه کردید، لازم است میزان بهره پرداختی را از بهره دریافتی کسر کنید.

۰.۲۵۸۹ – ۰.۴۳۱۵ = USD -0.1726 (نرخ رول اور)

به زبان ساده، تخمین نرخ رول اور شامل نرخ بهره ارز لانگ منهای نرخ بهره ارز شورت می‌شود. در این مثال، برای شبانه باز نگه داشتن پوزیشن باید مبلغی پرداخت کنید. البته بعضی استراتژی های فارکس به جای پرداخت بهره روزانه، بر مبنای دریافت آن طراحی شده‌اند، که به عنوان استراتژی‌های کری ترید شناخته می‌شوند.

مثالی از دریافت رول اور مثبت

فرض کنید که می‌خواهید AUD بخرید، زیرا فکر می‌کنید که ارزش آن افزایش خواهد یافت. از آنجا که نرخ بهره را در نظر گرفته‌اید، به جای معامله آن در مقابل USD، تصمیم می‌گیرید آن را در مقابل EUR معامله کنید – که می‌شود جفت ارز فارکس EUR/AUD، به این معنا که در این شرایط، AUD را برای یک پوزیشن شورت خریداری می‌کنید.

می‌دانید که برای مثال، نرخ بهره سالانه برای AUD و EUR به ترتیب برابر با ۱.۵% و صفر درصد است. در نظر داشته باشید که هنگام انجام معامله شورت بر روی یک جفت ارز، شما دارید ارز متقابل AUD را می‌خرید و ارز پایه EUR را می‌فروشید. فرض کنید که سطح تبادل این جفت ارز در بازار ۱.۶ است و شما مانند مثال قبل، یک معامله مینی لات (یعنی ۱۰،۰۰۰ واحد ارز) باز می‌کنید.

نرخ رول اور برای AUD به این شیوه محاسبه می‌شود (زیرا پوزیشن شما برای این ارز لانگ است):

قدم اول: نرخ بهره سالانه را با توجه به حجم معامله محاسبه کنید.

۱۰,۰۰۰ x 1.6 = AUD 16,000

قدم دوم: بهره سالانه‌ای که از معامله خود کسب می‌کنید را محاسبه کنید.

AUD 16,000 x 1.5% = AUD 240 سالانه

قدم سوم: میزان بهره خود را پس از یک روز رول اور محاسبه کنید.

AUD 240/365 = AUD 0.65 رول اور

برای EUR، نرخ رول اول به این شکل محاسبه می‌شود (زیرا پوزیشن شما برای این ارز شورت است):

قدم اول: نرخ بهره را با توجه به ارزش جفت ارز محاسبه کنید.

۱۰,۰۰۰ X 0% = EUR 0 سالانه (یعنی روزانه ۰ واحد)

قدم دوم: بهره به دست آمده از AUD را به EUR تبدیل کنید (ارز پایه).

AUD 0.65/1.6 = EUR 0.41

در نهایت، می‌توانید میزان بهره پرداختی را از بهره کسب شده کسر کنید.

۰.۴۱ – ۰ = EUR 0.41 (سود رول اور)

در این مورد، به جای پرداخت میزان بهره، آن را دریافت می‌کنید. یعنی در این مثال، با باز نگه داشتن شبانه معامله خود، به طور تقریبی ۰.۴۱ یورو سود می‌کنید. این خلاصه‌ای از استراتژی کری ترید است.

رول اور چه زمان ثبت می‌شود؟

رول اور هنگام بسته شدن بانک مرکزی بازاری که در آن معامله می‌کنید، ثبت می‌شود. به عبارت دیگر، هر پوزیشنی که پیش از زمان بسته شدن بازار باز شود، می‌تواند شامل رول اور باشد. هرچند، اگر پوزیشن پس از بسته شدن بانک مرکزی باز شود، پس از بسته شدن بانک در روز بعد شامل رول اور خواهد شد؛ برای مثال در جفت ارزهای که یک طرف آن ها دلار آمریکاست، این ساعت حدودا ۵:۰۱ عصر به وقت شرقی خواهد بود (نیاز است که اختلاف ساعت کشورها با یکدیگر را نیز در نظر بگیرید).

• در جفت ارزهای آمریکا، ثبت رول اور در ساعت ۵ عصر به وقت ET انجام می‌شود؛
• در جفت ارزهای انگلستان، رول اور ساعت ۱۰ شب به وقت GMT است؛
• در استرالیا، رول اور ساعت ۹ صبح به وقت GMT+11 ثبت می‌شود.

بانک‌ها چگونه رول اور را برای آخر هفته‌ها محاسبه می‌کنند؟

بیشتر بانک‌های سراسر دنیا روزهای شنبه و یکشنبه تعطیل هستند، به همین دلیل این روز‌ها شامل رول اور نمی‌شوند، اما بانک‌ها در هر صورت نرخ بهره را برای آخر هفته‌ها اعمال می‌کنند. برای در نظر گرفتن روزهای آخر هفته، بازار فارکس روزهای چهارشنبه میزان بهره ۳ روز رول اور را ثبت می‌کند. یعنی در مثال AUD/USD بالا، معامله‌گری که معامله خود را تا پس از چهارشنبه ساعت ۵ به وقت شرقی نگه داشته باشد، هزینه‌ای برابر با این مقدار متحمل می‌شود:

USD-0.1726 x 3 = USD -0.51

بانک‌ها چگونه رول اور را برای تعطیلات محاسبه می‌کنند؟

از آنجا که در تعطیلات بازار بسته است، رول اوری ثبت نخواهد شد، اما معمولا دو روز کاری پیش از آغاز تعطیلات، میزانی رول اوری برابر با یک روز اضافی برای معامله ثبت می‌شود. عموما رول اور تعطیلات در صورتی ثبت می‌شود که یکی از ارزهای جفت ارز یک تعطیلات مهم پیش رو داشته باشد.

برای مثال، روز استقلال آمریکا هر ساله در چهارم جولای تعطیل است و بانک‌های آمریکایی نیز در این تاریخ تعطیل هستند. به همین دلیل، به میزان یک روز رول اور اضافه ساعت ۵ عصر ET در تاریخ ۱ جولای برای همه جفت‌های شامل دلار آمریکا ثبت می‌شود. اگر روزی که برای ثبت رول اور در نظر گرفته شده آخر هفته باشد، تا چهارشنبه عقب می‌افتد، که می‌تواند به معنای ثبت نرخ ۴ یا ۵ روز بهره باشد.

چطور از رول اور در فارکس استفاده کنیم؟

برای استفاده از rollover فارکس، باید این سه نکته ساده را در نظر داشته باشید:

۱. اگر می‌‌دانید که نرخ رول اول اثری منفی بر معامله شما خواهد داشت، سعی کنید همه پوزیشن‌های USD را پیش از ساعت ۵ عصر به وقت ET ببندید.

۲. اگر فکر می‌کنید که نرخ رول اور می‌تواند اثری مثبت بر معامله شما داشته باشد و می‌خواهید معامله را ادامه دهید، پوزیشن را باز بگذارید.

۳. خوب است به تقویم بانک‌های مرکزی توجه داشته باشید تا تغییرات شدید نرخ رول اور را پیشبینی کنید.

نتیجه گیری

آشنایی با رول اور فارکس به شما اجازه می‌دهد که از تفاوت نرخ بهره جفت ارزهایی که معامله می‌کنید سود به دست آورید یا در صورت منفی بودن رول اور، معاملات خود را به موقع ببندید. با محاسبه نرخ رول اور، درک بهتری از بازدهی معاملات خود خواهید داشت. لازم به ذکر است که عبارت رول اوور معمولا در بازار فیوچرز استفاده میشود و در بازار فارکس عمدتا تحت عنوان سوآپ شناخته می شود. در بخش‌های بعدی انواع استراتژی معاملاتی فارکس، بیشتر به روش‌های کسب سود از رول اور می‌پردازیم، پس با ما همراه باشید.

منبع: IG