مجمع جهانی طلا یا WGC¹ یک سازمان بین المللی است که به طور تخصصی در حوزه فلز گرانبهای طلا فعالیت می کند. در آخرین گزارش منتشر شده توسط WGC به بررسی تحولات بازار طلا به ویژه پس از وقوع تنش در بخش بانکی ایالات محده پرداخته شده است.
مهم ترین موارد و نکات این گزارش به طور اختصاصی توسط تیم آکادمی رمزعلی ترجمه شده و در این مقاله ارائه می گردد. برای دسترسی به اصل این گزارش می توانید از طریق این لینک اقدام بفرمایید.
نکات کلیدی
- قیمت اونس جهانی طلا در سه ماهه اول² (Q1) سال ۲۰۲۳ با حدود ۹% رشد همراه بود.
- افزایش تقاضا در ماه مارس موجب شد تا بیشترین ورود ماهانه سرمایه از سال ۲۰۱۹ در صندوق های معاملاتی طلا مشاهده شود.
- طلا در سال ۲۰۲۲ از جانب سیاست های پولی انقباضی تحت فشار بود؛ اما با بروز ریسک های سیستماتیک به ویژه در بخش بانکی ایالات متحده مجدد نگاه سرمایه گذاران را به خود جلب کرد.
- وقوع رکود در ایالات متحده یک احتمال است که تقویت بروز این سناریو می تواند بر بازار طلا اثرگذار باشد.
در انتظار اوج قیمتی طلا
قیمت اونس جهانی طلا در Q1 سال ۲۰۲۳ با رشد ۹.۲ درصدی به ۱,۹۸۰ دلار³ رسید. این وضعیت تحت تاثیر چند محرک بود:
- ورشکستگی بانک سیلیکون وَلی (SVB) و بروز ناگهانی نگرانی در بخش بانکی آمریکا
- کاهش بازدهی اوراق خزانه داری آمریکا و نوسانات شدید در این بازار
- تضعیف دلار
در جدول زیر قیمت طلا و بازدهی آن در بازه های ماهانه و سالانه و با جفت ارزهای رایج ارائه شده است.
قیمت و بازدهی طلا در ابعاد ماهانه و سالانه و به تفکیک جفت ارزهای بزرگ
در تصویر زیر می توان تحرکات قیمتی طلا را در سه ماهه اول ۲۰۲۳ و با توجه به تحولات در سیاست پولی و بخش بانکی مشاهده کرد. طلا نتوانست تا پایان ماه مارس به بالای ۲۰۰۰ دلار به ازای هر انس برسد، دلیل این امر ورود بانک های مرکزی و دولت ها و حمایت آن ها از بانک های در معرض خطر و کاهش تقاضا برای این دارایی امن بود.
تحرکات قیمتی طلا با سیاست های پولی فدرال رزرو و نگرانی در بخش بانکی
با این وجود، باید توجه داشت که طی ماه های گذشته همچنان تقاضا برای طلا از جانب بانک های مرکزی وجود داشته و این امر در رشد قیمتی نیز بی تاثیر نبوده است. در این شرایط، ETF های طلا نیز شروع خوبی در Q1 داشتند و حجم معاملات آتی در بازار COMEX آمریکا نیز رشد کرد؛ مجموع سرمایه ورودی به این دو بازار در ماه مارس به بیشترین سطح خود از سال ۲۰۱۹ رسید (تصویر زیر).
درصد تغییرات سرمایه ورودی به ETF های طلا و پوزیشن های خرید استقراضی
ظهور بحران
سال ۲۰۲۲ برای طلا پر از چالش بود، از جمله تنش ژئوپلیتیک و تجربه تورم بی سابقه طی ۴۰ سال اخیر در آمریکا. در این شرایط عده ای بر این باورند که طلا می توانست عملکرد بهتری داشته باشد. باید توجه داشت که سال گذشته میلادی همراه بود با روند چرخه های انقباضی تهاجمی توسط بانک های مرکزی که حداقل تا پایان ۲۰۲۲ به رکود، ورشکستگی و یا تعدیل نیروی شدید منجر نشد. این وضعیت در دو ماه اول ۲۰۲۳ نیز ادامه داشت، تا اینکه در ماه مارس دو عامل بروز پیدا کردند:
- اختلال در بخش بانکی ایالات متحده (به ویژه بانک های کوچک و تجاری) به دلیل سیاست های پولی شدیدا انقباضی
- مشاهده داده های هشداردهنده درباره کند شدن رشد اقتصادی و توجه سرمایه گذاران به طلا در مواقع بروز ریسک های سیستماتیک
تا زمان تهیه این گزارش (انتهای مارس ۲۰۲۳) به نظر می رسد که اختلال در بخش بانکی تحت کنترل قرار گرفته، اما باید توجه داشت که زمان بروز یک بحران واقعی و ایجاد طوفان در سیستم های پولی هرگز مشخص نیست و ناگهانی اتفاق خواهد افتاد. در نتیجه می توان گفت که با توجه به عملکرد تاریخی طلا در دوره های نوسانی بایستی این فلز گران بها را در سبد سرمایه گذاری قرار داد.
مقایسه عملکرد طلا (طلایی) و سهام آمریکا (سبز) در زمان بروز بحران
به روزرسانی میزان تقاضا تا پایان Q1 سال ۲۰۲۳
چین
تقاضای عمده برای طلا در چین در ماه مارس مجدد شدت گرفت و در بعد ماهانه ۳% رشد پیدا کرد. این وضعیت باعث شد تا قیمت این فلز گران بها در کشور چین ۷% افزایش پیدا کند. علاوه بر این، صندوق طلاهای این کشور برای اولین بار در ۲۰۲۳ در ماه مارس با خالص ورودی روبرو شدند. جالب آنکه، میزان جستجوی کلمه “طلا” در موتور جستجوی بومی Baidu در ماه مارس به اوج خود طی یک سال گذشته رسید.
اروپا
سیاستگذاران پولی در بانک مرکزی اروپا (ECB) و بانک مرکزی انگلستان (BoE) تمام توجه را معطوف به تورم کرده اند و علیرغم نگرانی های ایجاد شده در رابطه با ثبات مالی در آمریکا و سوئیس همچنان با گام های ۵۰ و ۲۵ واحد پایه ای به افزایش نرخ بهره ادامه می دهند. این وضعیت موجب شد تا صندوق های معاملاتی طلا که در اروپا فعالیت می کنند، شاهد ورود سرمایه ۹۲۷ میلیون دلاری (معادل ۱۵ تن) در ماه مارس باشند.
بانک های مرکزی
بر اساس آخرین آمار، بانک های مرکزی تا فوریه ۲۰۲۳ برای یازدهمین ماه متوالی در حال انباشت طلا بودند و با خرید ۱۲۵ تن طلا، بیشترین میزان خرید در ابتدای سال را از ۲۰۱۰ به ثبت رساندند.
صندوق های معاملاتی
صندوق های معاملاتی با پشتوانه طلای فیزیکی در ماه مارس شاهد ورودی خالص به میزان ۱.۹ میلیارد دلار بودند، که برابر است با حدود ۳۲ تن طلا و ۰.۹ درصد رشد. این میزان ورودی از آوریل ۲۰۲۲ مشاهده نشده بود. عملکرد مطلوب طلا در ماه مارس موجب این میزان تقاضا از ETF ها شد؛ با این وجود، حدود ۱.۵ میلیارد دلار سرمایه نیز از ETF ها خارج شد.
جریان سرمایه در صندوق های معاملاتی طلا در جهان به تفکیک ناحیه جغرافیایی تا مارس ۲۰۲۳
منبع
¹ World Gold Council
² ژانویه، فوریه و مارس
³ قیمت اونس جهانی طلا در آوریل ۲۰۲۳ به فرای ۲۰۰۰ دلار رفت.
بسیار عالی
🙏🏻🌹